近日，上汽集团（SH600104，股价15.30元，市值1771亿元）旗下上海捷氢科技股份有限公司（以下简称捷氢科技）主动裁撤了科创板IPO（初度公开募股）。

　　《逐日经济新闻》记者重视到，在燃料电板系统方面，捷氢科技的国内装机量排行靠前。

　　盈利难是当今国内氢能企业上市的一大拦阻，在A股IPO策略收紧的布景下，2023年以来已有多家氢能企业转战港股IPO，且已赢得告捷。

　　捷氢科技尚未达成盈利

　　4月1日，捷氢科技主动裁撤了科创板IPO，其最近一次更新IPO情状，是在2023年12月底表露对交游所审核问询函的修起。

　　阐明招股阐扬书（文书稿），捷氢科技主要从事燃料电板电堆、系统及中枢零部件的研发、贪图、制造、销售及工程技巧管事。其在招股书中默示，公司燃料电板电堆和系统居品的居品一致性、可靠性和历久性可对标国表里一活水平。

　　国金证券在2024年3月3日发布的研报中表露，2023年，捷氢科技的燃料电板系统累计装机量在行业内排行第二，占比10%，仅次于亿华通的23%；2024年1月，捷氢科技以23%的装机量占比排行第一。

　　手脚上汽集团旗下子公司，捷氢科技的主要客户之一即是其波折控股鼓舞上汽集团。2020~2023年上半年，捷氢科技对上汽集团过甚归并章程下的企业销售收入占比区别为31.63%、39.24%、23.03%和76.25%，2023年上半年对上汽集团存在较大依赖性，上汽集团亦然独逐个家在论说期内一直位列捷氢科技前五名客户的公司。

　　值得一提的是，2023年8月以来，A股IPO节律阶段性收紧，从执行情况来看，未达成盈利企业在A股IPO的通谈已基本被封堵。

　　而捷氢科技自2022年6月IPO获受理之后，仍旧未能达成盈利。2020~2023年上半年，捷氢科技生意收入区别为2.47亿元、5.87亿元、4.75亿元和0.49亿元，扣非后归母净利润区别厌世9561.36万元、6816.56万元、1.34亿元和1.37亿元，不仅营收在2022年同比有所下滑，远大期货且自2022年以来，扣非后归母净利润的厌世也有扩大之势。

　　产业链上游成本相比高

　　在捷氢科技折戟科创板IPO的同期，氢能界限公司的上市竞赛并莫得停歇。

　　跟着A股市集IPO收紧，尤其是未盈利企业上市门槛耕种，氢能企业纷纷聘请奔赴港股市集。

　　2023年12月，金源氢化和国鸿氢能告捷登陆港交所，重塑动力则在上个月递表港交所。此前，重塑动力也屡次冲刺A股IPO未果。更早之前，亿华通于2023年1月登陆港交所，成为A+H上市公司。

　　捷氢科技后续是否也会央求赴港上市？2024年4月3日，《逐日经济新闻》记者拨打捷氢科技董事会办公室电话，但对方告诉记者，暂未收到这方面的信息。随后，记者拨打上汽集团证券部门电话，但未获接通。

　　A股市集当今还有东岳将来氢能材料股份有限公司仍在IPO伙同备案阶段，其是港股上市公司东岳集团旗下子公司，伙同期为2023年9月13日至2023年12月31日，当今尚无进一步讯息。

　　事实上，断绝当今，氢能上市企业大宗未能达成盈利。以上市较早的亿华通为例，其2023年归母净利润展望连接厌世2.26亿元，厌世额同比进一步扩大。

　　氢能产业的大宗性厌世主要与产业链上游成本相比高关系。捷氢科技在2023年12月修起交游所审核问询函时默示，从燃料电板上游产业来看，制氢、储氢、运氢、加氢界限的技巧发展尚不够训诫，举座参加界限较小，导致中卑劣用氢成本高，是当今燃料电板上游产业界限化愚弄以及践诺面对的主要拦阻，亦然现阶段制约我国燃料电板汽车技巧旅途产业化的热切原因。

　　不外，成本市集并非不看好尚未达成盈利的氢能赛谈。2023年归母净利润厌世进一步扩大的国鸿氢能，当今在港股市值已接近120亿港元。

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